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造紙行業板塊表現強勢 博匯紙業領銜多只個股跟漲

放大字體  縮小字體 發布日期:2020-01-16  來源:東方財富研究中心  瀏覽次數:1453
 
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核心提示:1月15日A股三大股指全線低開,盤初震蕩整理之后,股指急挫下行,滬指更是失守3100點整數關口,隨后整個早盤三大股指維持弱勢震蕩

1月15日A股三大股指全線低開,盤初震蕩整理之后,股指急挫下行,滬指更是失守3100點整數關口,隨后整個早盤三大股指維持弱勢震蕩局面。

從盤面上來看,造紙行業板塊表現強勢,截至午間收盤,博匯紙業領銜,太陽紙業、榮晟環保、民豐特紙等多只個股跟漲。

消息面上,據上海證券報稱,原材料緊缺、庫存總量不高,是業內普遍認為紙價將進入新一輪上漲周期的主要邏輯。1月以來,多家上市紙企發出漲價函,如晨鳴紙業、岳陽林紙對文化紙系列產品價格普遍提高100元/噸,太陽紙業對普通類膠版紙提價100/噸,新價格執行期均設定在2月1日。

2020年首批廢紙進口許可量大幅縮水,令紙業再次陷入原材料缺貨的境地。有券商預計,2020年全年外廢進口總量將減少50%,保守測算全年缺口接近1000萬噸,占需求總量的15%。缺口如此之大,市場對紙價上漲預期強烈。以往鮮有機構調研的造紙企業,如今被踏破門檻。

山西證券指出,受環保成本增加及生產運營成本居高不下的影響,紙業龍頭紛紛提價。廢紙供應缺口疊加庫存低位因素,預計廢紙價格將進入上漲通道。

山西證券進一步給出投資建議:家具板塊,精裝修受益標的正處業績釋放期,同時在前期地產邊際數據回暖的支撐下,預期2020年業績企穩回升;文娛用品板塊,看好消費的防御性、文具行業的發展空間和龍頭綜合實力;生活用紙兼具成長性、盈利彈性和防御性,消費升級推動高毛利產品占比提升,漿價下行釋放成本壓力。

東吳證券分析,雖然造紙及產成品庫存周期已經見底、但目前產業鏈補庫尚未啟動,2020年在終端需求邊際企穩、上游原料限制供給的背景下箱板景氣必將上行。中期來看,從產能建設、區位布局、產業鏈配套三個方面建議配置具有良好成長邏輯的優質造紙資產。

另外,東北證券表示,2020年廢紙缺口擴大,當前庫存低位看好廢紙進入漲價通道。2020年首批外廢配額已公布,首批共計278.24萬噸,較2019年首批減少44.74%。預計2020年外廢總配額將較2019年減少600萬噸左右,廢紙缺口進一步擴張。認為2019年受去庫存影響,廢紙供需矛盾沒有顯現,當前廢紙庫存處于歷史較低位置,價格緩沖能力弱,2020年供給缺口進一步擴大,預計廢紙將進入漲價通道。成本端漲價將抬升廢紙系成品紙價格,紙廠議價能力強于上游,因此認為廢紙系成品紙漲價幅度超過原材料,預計將提升山鷹紙業毛利率,增強盈利能力。

 
 
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